隔夜铜冲高回落。期货宏观方面，系反美国CPI数据的弹概公布前，市场保持谨慎，率较美长短债收益率倒挂使得市场对美经济衰退预期不减，期货风险偏好难有效提升；国内方面，系反稳增长依然是弹概大局，关注近期公布的率较经济数据。基本面方面，期货基本面仍处于修复阶段，系反8月表观环比仍会继续改善，弹概关注库存的率较变化。从升贴水方面来看，期货铜价反弹后升水出现快速下降，系反说明该位置市场偏谨慎，弹概争议也会加大。笔者认为，8月份处于下半年小旺季的开端，铜在电源电网投资和新能源需求超预期下潜在需求并不弱，整体来看若宏观不会出现骤然趋紧的情况，维系反弹概率仍较大。

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