9月以来A股市场有所回调，基金较好基金机构表示，当前低位短期A股市场横盘震荡的股估值概率较大，没有系统性的处于处于下行风险。展望后市，配置A股整体估值已经回到历史相对低位，时点大部分行业板块已经跌出价值，无系是统性比较好的配置时点，稳增长和疫后复苏题材可能会在10月呈现比较好的下行相对弹性。

无系统性下行风险

数据显示，风险统计2012年至2021年各年度9月指数表现，历史上证指数、基金较好创业板指在9月出现上涨的当前低位年份有6个；而从10月表现来看，上证指数出现上涨年份也有6个，股估值创业板指、处于处于深证成指上涨的年份有7个。民生加银基金指出，从历史数据来看，股市“金九银十”是较大概率事件，且10月表现整体好于9月。由于9月、10月是过往传统的消费旺季和开工旺季，“金九银十”主要受益于此，所以从历史行业表现来看，大消费、周期、科技以及金融整体表现占优，结构性机会显著。

但今年9月，A股却出现调整，公募基金近来也表现不佳，机构人士对后市相对乐观。

展望后市，大成基金认为，短期A股市场横盘震荡的概率较大，不过没有系统性的下行风险，A股逐渐迎来盈利底。8月以来稳增长政策再次加码，预计能起到较好的托底效果。

创金合信ESG责任投资基金经理王鑫认为，近2个月的经济数据已明显呈现出复苏信号，对市场下一阶段持比较乐观预期，结构性投资机会仍较多。

估值处于历史相对低位

南方基金人士表示，从统计看，更确切来说，A股有“银十”行情，“金九”行情并不显著，但这都是概率问题，不建议基于此刻板印象进行投资。

民生加银基金表示，目前而言，A股整体估值已经回到历史相对低位，大部分行业板块已经跌出价值，是比较好的配置时点。中航证券也认为，今年消费、地产等价值风格仍存在“金九银十”的投资机遇。

在具体的投资机会上，长城基金表示，美联储9月加息靴子落地后，市场的目光大概率会再度回归国内。预计国庆长假前，行情仍将维持震荡状态，10月中旬后，稳增长和疫后复苏题材可能会呈现比较好的弹性。

南方基金认为，虽然近期新能源板块回调较深，但市场风格不会在短期迅速完成切换，在能源转型的大背景下，以新能源为代表的新兴成长仍是中长期不错的选择。当下则建议把更多注意力放到以消费为代表的大盘价值股。南方基金也提示，风险层面，要警惕海外紧缩政策超预期可能带来的负面影响。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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